中海石油化学的一点碎碎念

学习了一下国内的尿素生产，发现做实业确实不容易，大宗商品价格波动太大了。
像尿素成本的大头就在煤/天然气，但现实里的波动比游戏石油大亨里的还大。





再说两家企业，中海石油化学老早就起家了，但是固定资本投入一直都低一些，赚的钱长期都是拿来分红；而山东的就不断扩产。现在算下来，中海石油化学账上的资产一半多都是现金，华鲁四分之三都是固定资产。




赚钱能力来说，大家现在负债率接近，华鲁的资产都在产能，多年努力下来市场地位、毛利率、roe都早已吊打中海石油化学。

说的鸡汤一点，在行业向上的过程中，努力的回报确实会比躺平高。好爹中海油一方面给了气产的路子，一方面是不是也影响了孩子的进取呢？
命运馈赠的礼物,早已在暗中标好了价格？

但说回来，就算是化工行业的周期股，这中海油化学是真便宜吧：资产260亿负债50亿，账上现金 存款145亿，市值还不到87亿。甚至已经是连续几年盈利，股利支付率连续几年50%上下，股息率6%以上。有没有研究过这个行业的人分析一下为什么估值给的这么低，主要还是看pe，或者觉得资产效率太低看空周期股未来发展吗？

这样一想，未来这环境，账上现金多，未必不是好事。顿时又觉得，相比努力，可能还是有个好爹比较爽。