radium610

谈契约精神的实际只看到了问题的一面。问题的另一面是为了保护银行利益，监管长期以来不允许转按揭。只要放开政策的转按揭限制，市场自然而然会形成存量房贷的重新定价，不违背契约精神，完全市场化的行为。

2024-09-25 13:45

很多人说这是过度拟合或是有后视镜，其实是缺乏对于资产配置的理解，单纯的再平衡的动作都是可以产生额外收益的，有兴趣可以看下“香农的恶魔”。

2024-04-08 15:06

今年红利类和债券都涨的不错，底层逻辑其实很一致。REITs如果按照底层资产分一下，剔除掉和宏观经济关联度比较高的物流、高速、产业园，剩下的有点看头的就是保障房和公用事业，如果接着调整，那么大类资产之间的性价比就出来了。

2024-01-15 15:15

@大蘑王 > 楼主这部分确实有谬误，但谬误方向并非层主所说，因为自个理财几乎没人主动申报个税的。我理解的谬误在于：1按楼主假设，20%税率+5%复利+30年退休；2假设不投个人养老金到期收益=1.05^30=4.32倍；3投入个人养老到期收益P1=1.0...

2022-12-02 13:27

很多人争议不应该放国债期货，而从原版SWAN基金来看，SWAN回撤小的核心因素是两个：第一是实值期权在指数下跌时候delta降低，第二是中长期国债的对冲效果。中长期国债在“黑天鹅”事件发生时刻，对股票市场有很好的保护作用，例如新冠疫情、战争突然爆发等等，这一点...

2022-02-23 09:10

收费权的REITs就像是超长期半浮息债，超长久期导致对利率环境敏感性很高。 产权的REITs就像是高分红的公用事业股票，和同类股票比较更合适。 净值和溢价率是没有太大意义的指标。当然目前REITs整体的估值确实也不低。

2021-12-28 10:06

你可以理解为券商把这个和雪球配对起来做。大跌风险会转移给雪球，大涨的时候利用IC的杠杆和贴水两边分利润。震荡的时候需要券商高抛低吸赚差价。当然实际情况是要delta对冲。实质就是券商发雪球做空波动率，发香草做多波动率，两边对冲以后就中性了。

2021-11-22 13:54

监管今年要求改变理财估值方法，大部分银行大概率10月要搞完，以后假净值不复存在了，全面向公募基金看齐，即便是R2的全利率债产品也是会亏损的。

2021-10-20 13:29

不同观点供讨论： 单纯看跨期价差肯定不对，举个极端反例即可： 假设当月还有1天，基差50，下月基差130，跨期80点算比较多了，那这个时候是否换呢？显然是不换的，肯定选择持有1天吃完50点基差再换。 但单纯看年化基差也不合适，其实就是类比月末GC001年化很高...

2021-09-03 12:01

大的逻辑是这样的： 1. 市场发了巨量的雪球结构产品，实质是客户做空波动率，券商被动做多波动率 2. 雪球的对冲方法是高抛低吸，这样会压低市场波动率，导致市场真实波动率低于券商的模型假设，券商就要亏钱了 3. 券商手里的波动率多头敞口过大，所以发这种产品来做空...

2021-05-10 09:11

【......】

2021-03-04 08:58

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2021-03-01 15:17